可信的股票抵押融资 投机猪周期，我的经验和教训

—正确理解和区分生猪价格周期和生猪经营周期很关键！

在过去的2022年，我在生猪股票和生猪期货都进行了投机。结果是我在生猪商品上持有仓位一个多月时间，3.9万元的合约上涨到32万。而在猪肉股票上的投机，持有半年多，令我损失近百万，我不得不割肉出局。

5月16日，菜鸟速递把快递揽收服务点开到了洛阳樱桃产区的田间地头、果园农场，并推出生鲜平价寄：跨省48小时内送达，通过冷媒包装、按需上门，确保生鲜品质如初。相较市场上的其他生鲜快递，菜鸟速递价格仅为一半，更具性价比。

我当时的投机生猪商品的逻辑是：生猪的养殖成本是17元/公斤，当生猪价格跌到12元/公斤极端，生猪存栏量又很低时，只要能忍耐一段时间，猪价必然是上涨的！做多赚钱是100%确定的！基本的逻辑和常识是没有一个日常消费类行业将长期亏损。我在去年13元/公斤做多生猪，持有不到一个月，价格突然飙升，一下猛涨涨到18元/公斤多。之后回调到又涨到24元/公斤。而我在17.9元/公斤全部清仓了。

当时投机的时点

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我当时投机生猪股票的逻辑是，新一轮新周期已经开启，生猪现货和期货价格都在稳步上涨，我应该选择出栏量增速最大，业绩有可能暴增的，能够量价齐升的公司股票，我选择了傲农生物和天邦食品，据当时的测算，傲农生物2021年生猪出栏量300万头，2022年将达到500万头，2023年将达到800万头。而天邦食品也是同样的逻辑。不过股价的走势是越来越弱，每一轮下跌后的价格反弹都不及前期高点。后来是股价加速下跌。如果回顾2022年天邦食品和傲农生物的财报，股价跌到现在这个样子，也是合情合理的。

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垂直的生猪现货价格上涨发生在2022年6月末，生猪价格在很短时间内从16元飙升到23元。并在23元之上只维持了3个月。最高飙升到10月份的28元/公斤多。之后价格一路下跌，到2022年12月，已经跌破行业平均成本线了。考虑到傲农生物等养殖成本线都在18元/公斤以上。它去年实际盈利的时间只有3个月。

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股票价格的神奇和伟大之处就是能提前3-12个月反映公司的经营业绩。傲农生物和天邦食品等股票价格去年每一波上涨后不能创新高。提前也透露了行业供给过剩的严峻现实。

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现在回头看，在技术图形趋势层面上说，不能创新高，就应该卖出或止损。多方博弈的价格背后也是反映了实际的供给与需求。

通常每一轮猪周期，有两个底部，最近这一轮猪周期的两个底部分别出现在2021年9月和2022年4月，生猪现货价格都跌到了10元多。

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现在用周期分析大师周金涛的观点看，2021年9月份的这个底是生猪行业的衰退底，就是一个行业经历的从繁荣到衰退的阶段，通常价格也是跌幅最大的；2022年4月份的这个底是生猪行业的萧条底，从行业发展和盈利的角度看，去年下半年的猪肉价格上涨，只是行业在萧条阶段的反弹而已。反弹之后，继续下跌，现在又反复震荡，本质上还处于萧条阶段。

我们必须要明白，生猪价格的波动周期和生猪行业的波动周期，完全是两个概念。理解了这两个概念，就能理解生猪商品期货，和猪肉股票的区别了！从这个意义上说，2022年开始的新一轮猪价格周期牛市已经结束了，而从生猪行业经营角度看，整个行业自2021年步入衰退之后，经历了两轮反弹之后，目前仍处于全行业亏损的萧条阶段。生猪养殖行业到今年已经连续亏损三年，如此长时间的亏损，在生猪经营周期历史上，是从来没有过的。这背后主要还是2019，2020年生猪价格暴涨带来的供给猛增，存栏量暴涨，以及经济下滑带来的需求萎缩，后期行业何时转入复苏？还要看存栏量，还有需求恢复？无论如何，在经历了历史上前所未有亏损之后的行业，迎来的新一轮的行业周期，必然盈利是更加强劲的。

正确理解生猪现货价格周期，生猪行业经营周期，生猪商品期货价格周期，乃至生猪股票周期，是全面理解猪周期，在猪周期行业投机取得成功的关键！

综合上述分析可信的股票抵押融资，从投机的风险收益比来说，投机猪周期，选择投机价格，而不是行业和公司，是更有效率的。其实，很多商品类股票都有这样的问题，价格上涨而不见公司盈利上涨。

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